財(cái)務(wù)核查風(fēng)暴 多個(gè)機(jī)構(gòu)被處罰
核心提示：由63家保薦機(jī)構(gòu)保薦的269家擬上市企業(yè)終止審查，約占財(cái)務(wù)檢查之前890家企業(yè)的30%。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，在去年底以來(lái)的財(cái)務(wù)專項(xiàng)檢查中，由63家保薦機(jī)構(gòu)保薦的269家擬上市企業(yè)終止審查，約占財(cái)務(wù)檢查之前890家企業(yè)的30%。其中國(guó)信證券以23個(gè)項(xiàng)目位居第一。此外，在2012年新上市的153只新股中，由28家券商保薦的58家企業(yè)出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑，國(guó)信證券以8個(gè)保薦項(xiàng)目蟬聯(lián)榜首。
在IPO嚴(yán)冬下，除了國(guó)信證券之外，其他券商的日子也并不好過(guò)。去年以來(lái)，數(shù)機(jī)構(gòu)和保代遭證監(jiān)會(huì)處罰，包括平安證券、南京證券和民生證券等。
63家券商保薦的269家企業(yè)撤單
開(kāi)展財(cái)務(wù)專項(xiàng)檢查至今，269家企業(yè)終止了上市進(jìn)程，占財(cái)務(wù)檢查之前890家排隊(duì)企業(yè)的30%，其中創(chuàng)業(yè)板企業(yè)134家，主板和中小板企業(yè)共135家，在終止審查企業(yè)中，創(chuàng)業(yè)板的數(shù)量獨(dú)占一半。
在第一輪自查報(bào)告提交的截止時(shí)間—3月31日前撤單的企業(yè)共有166家，3月31日之后撤單的企業(yè)有103家，其中包括97家尚未提交自查報(bào)告的企業(yè)，占109家中止審查企業(yè)的比例將近九成。
根據(jù)iFinD統(tǒng)計(jì)，上述269家終止審查企業(yè)共由63家保薦機(jī)構(gòu)保薦。國(guó)信證券保薦的項(xiàng)目和被終止審查的企業(yè)數(shù)量最多，分別為68家和23家，上市失敗率為33.82%。中信建投有54個(gè)保薦項(xiàng)目，已撤單20個(gè)，失敗率為37.04%。
此外，民生證券、海通證券、廣發(fā)證券、華林證券、招商證券和中信證券的保薦項(xiàng)目的終止審查數(shù)量則分別達(dá)到了17家、15家、14家、13家、13家和11家。萬(wàn)福生科的保薦人平安證券雖事故頻發(fā)，終止審查的也只有5家。
民生證券的項(xiàng)目撤回率最高。今年由民生證券保薦的項(xiàng)目共31個(gè)，被終止審查17個(gè)，項(xiàng)目撤回率高達(dá)54.84%，為保薦機(jī)構(gòu)撤單率之最。其中由民生證券保薦的秦寶牧業(yè)雖已過(guò)會(huì)，但是一度被指虛增業(yè)績(jī)，最后夭折在上市途中。
廣發(fā)證券投行總部前資深高級(jí)經(jīng)理黃建中對(duì)本報(bào)記者表示，對(duì)于整體上市公司而言，整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣，從一些企業(yè)年報(bào)披露的業(yè)績(jī)可以看出，有整個(gè)大環(huán)境的因素和經(jīng)濟(jì)周期的影響。
2011年以來(lái)，受制于其他國(guó)家光伏發(fā)電補(bǔ)貼政策調(diào)整以及宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)等因素的影響，光伏行業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈遭受了一定的沖擊。蘇州快可光伏、日地太陽(yáng)能、天能科技、歐貝黎的等新能源均被終止審查。3月20日，無(wú)錫尚德終于宣布走上破產(chǎn)重整之路。
去年28家券商保薦的次新股業(yè)績(jī)變臉
有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，財(cái)務(wù)專項(xiàng)檢查至今倒逼三成企業(yè)終止審查，退出了上市進(jìn)程，否則這30%含有水分的企業(yè)都流入資本市場(chǎng)了。那么，這意味著已經(jīng)上市了的企業(yè)中也有30%企業(yè)質(zhì)地都是很差的。
據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，2012年上市的153只新股中，共涉及42家券商，28家券商所保薦的58只企業(yè)業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑，占比達(dá)38%。其中，24家公司凈利潤(rùn)下滑幅度超過(guò)30%，18家凈利潤(rùn)下滑幅度超過(guò)40%，6家下滑幅度超過(guò)50%。而對(duì)比上年同期數(shù)據(jù)，凈利潤(rùn)同比下降超過(guò)30%的次新股僅13家，超過(guò)40%的僅6家，超過(guò)50%的僅3家。
程曉明認(rèn)為，次新股業(yè)績(jī)變臉率高是因?yàn)樯鲜械募覕?shù)比較少，所以上市很難，這樣就好比水漲船高，企業(yè)要想上市，必須要在財(cái)務(wù)指標(biāo)上做得很漂亮，這樣就不排除有一些企業(yè)在財(cái)務(wù)上做些手腳，作假或有可能把未來(lái)幾年的權(quán)益提前反映出來(lái)，提前充業(yè)績(jī)，導(dǎo)致上市的后勁不足。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，國(guó)信證券項(xiàng)目業(yè)績(jī)變臉數(shù)量以8家蟬聯(lián)榜首，平安證券、安信證券排第二和第三，分別有7家、4家IPO項(xiàng)目業(yè)績(jī)變臉；中信證券、廣發(fā)證券、華泰聯(lián)合、招商證券、民生證券各保薦了3家業(yè)績(jī)變臉的公司；國(guó)金證券、國(guó)泰君安、國(guó)元證券、光大證券分別保薦了2家業(yè)績(jī)變臉的公司。
科恒股份、百隆東方、廣汽集團(tuán)、中穎電子、慈星股份和南大光電凈利潤(rùn)下滑也超過(guò)五成，六家公司去年凈利潤(rùn)下滑分別為77.3%、73.59%、73.46%、61.76%、58.7%和52.42%。
多個(gè)保薦機(jī)構(gòu)被處罰
根據(jù)《保薦業(yè)務(wù)管理辦法》第72條，新股上市當(dāng)年?duì)I業(yè)利潤(rùn)比上年下滑50%以上，證監(jiān)會(huì)可根據(jù)情節(jié)輕重，自確認(rèn)之日起3個(gè)月到12個(gè)月內(nèi)不受理相關(guān)保薦代表人具體負(fù)責(zé)的推薦；情節(jié)特別嚴(yán)重的，撤銷相關(guān)人員的保薦代表人資格。
黃建中認(rèn)為，證監(jiān)會(huì)有要求，保薦項(xiàng)目業(yè)績(jī)下滑超過(guò)50%的警戒線，券商就要承擔(dān)責(zé)任；不到50%，證監(jiān)會(huì)對(duì)這些券商也應(yīng)該有所動(dòng)作，特別是那些在招股書(shū)中沒(méi)有充分披露和提示業(yè)績(jī)下滑的風(fēng)險(xiǎn)，或者聯(lián)合作弊的行為。目前規(guī)則還不是很完善。
受累無(wú)錫尚德破產(chǎn)，國(guó)信證券保薦的隆基股份因?qū)o(wú)錫尚德應(yīng)收款項(xiàng)追加計(jì)提壞賬準(zhǔn)備9077萬(wàn)元，導(dǎo)致其2012年虧損約5400萬(wàn)元，而隆基股份去年4月11日才實(shí)現(xiàn)上市，因而被譽(yù)為“變臉王”。5月6日，隆基股份被證監(jiān)會(huì)正式立案調(diào)查。
黃建中認(rèn)為，如果保薦機(jī)構(gòu)確實(shí)沒(méi)有勤勉盡責(zé)的話，還是應(yīng)該負(fù)起連帶責(zé)任，如果是為了達(dá)到上市的目的而聯(lián)合作弊騙取上市資本就很嚴(yán)重了。目前證監(jiān)會(huì)對(duì)券商的處罰偏輕。一定要加重處罰，嚴(yán)重的話要讓它關(guān)門(mén)倒閉。
隨著財(cái)務(wù)審查不斷清出有水分的企業(yè)之外，問(wèn)題券商也不斷浮出水面。繼證監(jiān)會(huì)向平安證券開(kāi)出“史上最嚴(yán)罰單”—暫停保薦資格3個(gè)月后，南京證券、民生證券分別在新大地和天能科技IPO項(xiàng)目中，出現(xiàn)了未執(zhí)行充分適當(dāng)?shù)谋M職調(diào)查工作程序、出具含有虛假記載的發(fā)行保薦書(shū)及核查報(bào)告等問(wèn)題，均被證監(jiān)會(huì)給予警告，責(zé)令改正并實(shí)施公開(kāi)譴責(zé)的監(jiān)管措施，限其在6個(gè)月內(nèi)進(jìn)行整改，對(duì)相關(guān)保薦代表人采取終身證券市場(chǎng)禁入措施。
