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李三喜：預測中國經(jīng)濟走勢是件困難的事，是國際、國內(nèi)，是經(jīng)濟、社會、政治、自然等多種因素綜合的結(jié)果?？偟母杏X是確定性和不確定性并存，機會與風險并存。從實際出發(fā)，當前的最重要的是我們?nèi)绾卧诂F(xiàn)有的宏觀經(jīng)濟形勢下，深層分析中國經(jīng)濟尤其是中國企業(yè)所面臨的困難和問題，并尋求應對之策。
回落映射國家經(jīng)濟發(fā)展的轉(zhuǎn)折
中國經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展的走勢是確定的，也是不可逆轉(zhuǎn)的。我國上半年GDP增長10.4%，比上年同期回落1.8個百分點，這說明我國偏快經(jīng)濟增速開始出現(xiàn)回落，但不是衰退，更不是危機。這也恰恰說明，我國經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略由超速的高速增長向又好又快的可持續(xù)性發(fā)展轉(zhuǎn)變。我國經(jīng)濟增速出現(xiàn)回落其原因很多，其中一個重要原因就是現(xiàn)實的宏觀政策起到了作用。中國經(jīng)濟不可能持續(xù)超過兩位數(shù)的高速增長，而且高速增長是有巨大風險的，相反經(jīng)過控制減速才可能有持續(xù)的發(fā)展?？哭召Y源的高速增展，對我國經(jīng)濟長遠發(fā)展是有害的，對世界經(jīng)濟也是有負面影響的。應該說不是國際上給我國輸入了通脹，而是我國的高速發(fā)展的經(jīng)濟輸出了通脹。中國經(jīng)濟超高速增長是靠投資拉動的，所以我認為回落是很好的事情，對抑制當前國內(nèi)外的通脹是件大好事。
說中國經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展的勢頭不可逆轉(zhuǎn)發(fā)，主要是拉動我國經(jīng)濟持續(xù)增長主要因素投資增長仍沒有根本性的變化。上半上半年城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資５８４３６億元，增長２６．８％，比上年同期加快０．１個百分點；農(nóng)村固定資產(chǎn)投資９９６６億元，增長２３．２％，加快１．７個百分點。
中國經(jīng)濟發(fā)展不應忽視的三大風險
在日益復雜的國際經(jīng)濟環(huán)境下，中國經(jīng)濟的可持續(xù)性發(fā)展也存在好多不確定性，這些不確定就是我們必須要防范的風險，如不能很好的化解風險，必然會發(fā)生危機或危險。
仍要關注投資失控的風險
我國經(jīng)濟的高速增加主要是靠投資拉動的，不是靠出口，也是造成通脹企高的主要因素。因此，我國經(jīng)濟超高速發(fā)展靠投資拉動，抑制通脹也要靠控制投資。在緊縮的貨幣政策下，大家比較擔心投資萎縮，引起經(jīng)濟衰退。呼吁放松貨幣政策聲音越來越大，在房市的巨大泡沫還沒有破滅，在政府大搞形象工程、企業(yè)盲目擴張的趨勢還沒有停止之前，從緊的貨幣政策必須堅持。否則，就還必須再來一次更加猛烈的清理整頓。
之所以要控制投資失控的風險，除了房地產(chǎn)、政府基本建設熱之外，企業(yè)的重復投資浪費是驚人的，違規(guī)建設是嚴重的。比如，我國電信、電力以及軍工企業(yè)的分拆，雖打破了壟斷，但無序競爭帶來的重復建設的浪費是驚人的，當然，也是客觀上起到了推動中國經(jīng)濟超速增長的一個不能忽視的因素。就電信來說，國家主管部門缺乏對電信網(wǎng)絡科學有效的產(chǎn)業(yè)政策，引導和統(tǒng)籌的規(guī)劃，我國的電信市場未形成和諧有效的競爭機制，各電信運營公司各自進行干線、光纜等基礎網(wǎng)絡建設，導致低層次和大規(guī)模的重復建設，也造成網(wǎng)絡資源的閑置。現(xiàn)在才想起來要合了，但有限的資源已浪費，巨大的損失已經(jīng)形成了。像這種人為因素或者是政策或決策失誤造成的投資失控、資源浪費、重復建設本應該是可以控制的。
還有一個宏觀經(jīng)濟分析必須注意的現(xiàn)象是違規(guī)建設投資數(shù)額不確定。我國的違規(guī)建設投資數(shù)字，是個誰也無法說清楚的不確定數(shù)，但可以肯定不在統(tǒng)計局統(tǒng)計范圍、發(fā)改委計劃盤子里也是沒有的。這種違規(guī)投資最直接的結(jié)果是使中國資源消耗殆盡，也是導致通脹的一個不可忽視的因素。更可怕的是正因為違規(guī)建設，具體投資數(shù)額不確定，而往往被忽略了。
如果企業(yè)重復建設、違規(guī)建設的資金如是資本金或企業(yè)的自有資金，就不會有什么大的社會風險，可實際上大多是銀行貸款。有個企業(yè)自有資金不到２０億，卻正在投資建設上千億的投資項目，想方設法從銀行以各種各樣花樣騙去貸款。因為國有大型企業(yè)嗎，銀行貸款就源源不斷地貸來了，有些貸款甚至投到違規(guī)項目上了。這樣投資失控，必然帶來信貸失控，同樣投資失控的風險必然會引發(fā)金融風險，金融風險爆發(fā)就會導致整個經(jīng)濟危機。當然，這理論上看起來不合乎邏輯，實際情況卻就是這樣。不可否認，信貸資金失控是整個社會尤其是企業(yè)投資失控的罪魁禍首。因此，從緊的貨幣政策不能松，要把長期以來積累的矛盾和風險暴露出來呀。這才有中國經(jīng)濟可持續(xù)性的發(fā)展。這些道理很簡單，就是很難做到。政府放權難，企業(yè)家棄“官”難，銀行問責難。但克服這“三難”，中國經(jīng)濟危機就不會大爆發(fā)，就會又好又快發(fā)展。如果真能堅持從緊的貨幣政策，違規(guī)建設、重復建設的風險就會暴露出來了。
國家能源安全風險不宜再忽視
能源價格不斷攀升，是造成通脹的源頭?？紤]國家能源安全，相關能源信息不宜公開，但我國的能源資源有效，消耗持續(xù)增長，越來越依賴進口這是不爭的事實。也就是說我國同世界其他國家一樣也面臨著的能源危機。因此，保障國家能源安全是十分重要的，對我國經(jīng)濟的可持續(xù)性發(fā)展具有戰(zhàn)略意義。而我國包括中石化、中石油、中海油、中國神華、中煤能源以及電力幾乎所有的具有優(yōu)質(zhì)能源資源的企業(yè)都紛紛在境外上市了。這不僅將中國人民極其有限的能源資源廉價的白白送給國外資本家，而且嚴重影響到了國家的能源安全，甚至國家的安全。
說將有限能源資源廉價白白送給國外資本家，大家可以翻翻這些上市公司的年報算算，有些境外上市的能源企業(yè)給境外投資的回報已經(jīng)超過了所募集資金，有的已超過了１５０％以上。說我國能源企業(yè)在境外上市嚴重影響到了國家的能源安全，甚至國家的安全，決不是駭人聽聞。我國的能源公司在境外上市，你就得請境外會計師事務所等中介機構(gòu)對其進行嚴格審計、評估和咨詢，這樣我國能源儲備等大量涉及我國能源安全的信息就境外中機構(gòu)掌握，并在全世界公開披露。我國的能源公司在境外上市，你就得遵循上市地國家的法律，受上市地國家法律制約，至少要執(zhí)行上市地國家的會計制度，這就不得不按照上市地國家的要求披露各種信息，甚至要按照上市地國家的意志來經(jīng)營。當然，這種重大隱患是不難看出的，那為什么短短幾年就把我國關系到國計民生的能源企業(yè)都送到境外上市呢？政府官員和企業(yè)高管借境外上市從中撈一把的說法肯定沒有根據(jù)，因為這終究涉及到國家的能源安全，甚至國家安全，至多是幾個境外的咨詢公司勾結(jié)一群官宦子弟撈幾十億美金的咨詢費吧。這點到是有根據(jù)的，你翻翻這些能源公司的賬，為了能符合境外上市國的條件花了多少咨詢費就知道。如真有人認真地查一查就肯定清楚啦。就連國家開發(fā)行原副王益介紹貸點款也要給哥們發(fā)幾千萬元的財務咨詢費呢，何況把一個中國的企業(yè)要包裝成境外的上市公司呢。從一般常識講，不論在境內(nèi)上市還是在境外上市，直接目標肯定就是募集資金。說實話我國這些能源企業(yè)不缺的就是資金（當然是不亂投資亂上項目的話），有些企業(yè)效益是非常好的，國家銀行是國有企業(yè)的保險柜，財政補貼也是不能少的，因為能源企業(yè)關系到國計民生嗎。不缺資金那到境外上市的唯一解釋就是中國人不會管企業(yè)，到境外上市就提高了管理水平了。實際上提高企業(yè)管理水平途徑有很多，至少不能拿國家的能源安全做賭注吧。還有，我國企業(yè)為能在境外上市花了多少冤枉錢，有的人竟然給活活累死啦。我國一個企業(yè)的總會計師就是為滿足上級主管部門三年必須在境外上市的行政命令，五十不到就給累死了，也是給氣死了。這個企業(yè)的效益很好，更是不缺資金，就是要為滿足政府部門的政績要求就得上市。在境外就得上像能源這樣的好企業(yè)，不好的企業(yè)境外資本家不需要，也看不上呀。
值得注意的是：繼今年５月份時任俄羅斯總統(tǒng)普京簽署的一項法律，規(guī)定限制外資進入俄能源、電信等４２個具有戰(zhàn)略意義的行業(yè)后，俄金融市場管理部門又推出了一項新措施，限制俄公司，特別是能源、原材料開采領域的公司到國外上市?？磥?，俄羅斯已經(jīng)對能源公司在境外上市已經(jīng)采取果斷措施了，也在保護本土企業(yè)了。
俄羅斯的這種做法值得我們進行深刻的反思，并采取果斷措施：在境外上市應謹慎，禁止能源等關系到國計民生的企業(yè)在境外上市，甚至可仍作為國有獨資企業(yè)設立和管理。能源企業(yè)實際上壟斷著國家資源，其能源收入應該國家的或者是全社會的，應該理順國家和企業(yè)的分配關系。關系到國計民生的境內(nèi)企業(yè)不允許境外中介結(jié)構(gòu)審計、評估和咨詢。對我國境外上市宏觀政策進行深刻的反思，上不上市在哪里上市這是企業(yè)自己的事，千萬不能做為政府的政績工程來抓。政府應該干政府的事。
實際上，除了在能源企業(yè)在境外上市之外，還有一個國家能源安全隱患是一些不負責的人將我國礦產(chǎn)開采權廉價轉(zhuǎn)讓境外公司或個人。
更要關注通脹和緊縮政策下大型企業(yè)面臨的風險
今年年初以來，全球經(jīng)濟增長減慢，石油、糧食等初級產(chǎn)品價格持續(xù)上漲，我國經(jīng)濟運行的外部環(huán)境面臨較大的不確定性。國內(nèi)經(jīng)濟增長有所放緩，物價上漲壓力較大，冰雪災害和特大地震，給人民生命財產(chǎn)造成重大損失，也給經(jīng)濟運行增加了新的不確定因素。在內(nèi)憂外患背景下，企業(yè)面臨著一系列的問題。這不僅是東南沿海的民營企業(yè)面臨著成本上升、資金短缺的風險，大型企業(yè)同樣面臨著這樣的風險。我國的不少中央企業(yè)在應對經(jīng)濟通脹和其他災難中過程中付出了艱苦的努力，做出了巨大的犧牲，有的已經(jīng)出現(xiàn)了嚴重虧損，資金短缺的矛盾也日益突出。大型企業(yè)，不論國營企業(yè)，還是民營企業(yè)，大多關系到國計民生，因此,也要關注通脹和緊縮政策下大型企業(yè)的面臨的風險。
原材料價格的變動，對大型企業(yè)的影響很大。上半年居民消費價格漲幅回落，但生產(chǎn)價格漲幅擴大。上半年，居民消費價格總水平上漲7.9%（6月份同比上漲7.1%，比上月回落0.6個百分點，環(huán)比下降0.2%），比1-5月份低0.2個百分點。上半年，商品零售價格同比上漲7.5%（6月份上漲7.1%），漲幅比上年同期高5.1個百分點；工業(yè)品出廠價格同比上漲7.6%（6月份上漲8.8%），漲幅比上年同期高4.8個百分點；原材料、燃料、動力購進價格同比上漲11.1%（6月份上漲13.5%），漲幅比上年同期高7.3個百分點。原材料、燃料、動力購進價格同比上漲幅度比較大，各大型企業(yè)尤其是制造業(yè)的壓力是巨大的。工業(yè)生產(chǎn)增速減緩。上半年，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長16.3%（6月份增長16.0%），比上年同期回落2.2個百分點。1-5月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤10944億元，同比增長20.9%，比上年同期回落21.2個百分點。石油加工煉焦及核燃料加工業(yè)和電力、熱力的生產(chǎn)和供應業(yè)，在價格管控的政策下，日子很難過。
因國家實施從緊的貨幣政策，銀根收緊，信貸規(guī)模受到嚴格控制，加上受內(nèi)外部環(huán)境的影響，企業(yè)盈利水平下降，企業(yè)面臨著資金尤其是流動資金緊張的情況。
央行調(diào)整貸款利率，融資成本增加，利潤必然受到影響。很簡單，融資成本增加，企業(yè)生產(chǎn)利潤水平下降，基本建設項目單位造價上升。勞動合同法的實施，勞動用工約束力度加大及帶薪休假制度帶來用工成本的增加和組織難度的加大。
在當前的宏觀調(diào)控政策下，關注大型企業(yè)所的面臨風險，至關重要。試想想供不上油、供不上電是個什么狀況?？紤]通脹的壓力，政府價格管制是必要的，但不能不考慮這些企業(yè)的生存和發(fā)展；從緊的貨幣政策不能放松，對制造經(jīng)濟泡沫的房地產(chǎn)等行業(yè)不能放松，但對涉及國計民生大型企業(yè)生產(chǎn)流動性資金不能從緊，而應該從松。當然，要控制企業(yè)將生產(chǎn)流動性資金又投到重復或違規(guī)建設上。
總之，經(jīng)濟增長的不確定性在增加，經(jīng)濟短期的波動在加大，經(jīng)濟全球化后經(jīng)濟發(fā)展的范圍在擴大，全球資金的大規(guī)模流動，宏觀經(jīng)濟形勢把握的風險在加大。
